David Edwards
Az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletének első alkalommal megrendezett Crypto Task Force kerekasztal-beszélgetésén a Duke Financial Economics Center vendége, Lee Reiners kijelentette, hogy a Bitcoint nem szabad értékpapírnak vagy befektetési szerződésnek tekinteni, a benne rejlő decentralizációra hivatkozva.
„A bitcoin nem értékpapír, nem befektetési szerződés, mert kellően decentralizált” – jegyezte meg Reiners az ülésen, hangsúlyozva a kriptovaluta egyedi szerkezeti tulajdonságait.
A Bitcoin decentralizációs keretrendszerének kibontása
Reiners hangsúlyozta annak értékelése bonyolultságát, hogy egy digitális eszköz „kellően decentralizált-e”, ami arra utal, hogy a decentralizáció nem bináris feltétel, hanem széles spektrumban létezik. Hivatkozott a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) 2024-es jelentésére, amely több dimenzióra kategorizálta a decentralizációt: irányítás, eszközelosztás, felhasználói bázis, alkalmazások, adatrétegek, hálózati infrastruktúra, protokollmechanizmusok és hardver.
Reiners felhívta a figyelmet arra, hogy mindezen vektorok átfogó decentralizálása nélkül továbbra is kihívást jelent annak kizárása, hogy a nyereség mások vállalkozói vagy vezetői erőfeszítéseiből származik-e – ez az értékpapírok osztályozására használt Howey-teszt kulcsfontosságú kritériuma.
A SEC szabályozási programjának kontextusba helyezése
A pénteki kerekasztal-beszélgetést az Egyesült Államok jelenlegi kormányának szélesebb körű törekvése közepette hívták össze, hogy testreszabott szabályozási kereteket hozzanak létre a digitális eszközökre vonatkozóan. Mivel a kriptopiacon egyre nagyobb az elterjedtség és az ellenőrzés, a SEC felülvizsgálja, hogyan lehet hatékonyan alkalmazni a meglévő értékpapír-törvényeket a digitális eszközök ökoszisztémájában.
Reinershez csatlakozva a kerekasztalhoz jelentős hangok voltak a kriptoszabályozás és -politika terén: John Reed Stark, a SEC Internet Enforcement Hivatalának korábbi vezetője; Miles Jennings, Andreessen Horowitz titkosítási részlegének (a16z) ügyvédje; és Troy Paredes volt SEC-biztos.
Az esemény elmozdulást jelent a szabályozók és a digitális eszközök szektora közötti árnyaltabb együttműködés irányába, a közelmúltbeli nagy horderejű jogi lépések és a változó piaci dinamika nyomán.
