Thomas Daniels
Az Ethereum kereskedők figyelmüket egy emelkedő „aranykereszt” felé fordították az árfolyamgrafikonokon, amely egy potenciális 3,200 dolláros emelkedést jelez. A határidős és opciós piacokon tapasztalható hangulat azonban óvatosabb narratívát fest.
Technikai szikra vs. származtatott ügyletek foglalásai
Miután az ETH 2,375 dollárról 2,600 dollár közelébe emelkedett, ellenállásba ütközött a 2,600 dolláros szinten. Az aranykereszt megjelenése – ahol egy rövid távú mozgóátlag keresztezi a hosszabb távú mozgóátlagot – tartós emelkedő trend lehetőségét jelzi. A MerlijnTrader elismert tőzsdelánc-elemző a szerdai kereszteződést „egyértelmű jelzésként” írta le, miszerint a „bikapiacok általában ezen technikai igazodás körül indulnak be”. A tőkeáttételes pozicionálás értékelésekor azonban óvatosságra van szükség.
Egy bikapiacon a havi határidős ügyletek jellemzően 5–10%-os évesített prémiummal kereskednek a spot árakhoz képest. Az Ethereum határidős prémiuma még a közelmúltbeli rali során is 5% alatt marad – ellentétben a január 26-i jelzéssel, amikor az ETH 3,300 dollár közelében mozgott, ami egybeesett egy Solana memecoin bevezetésével.
Ezzel egyidejűleg az ETH opciós delta ferdsége – amely a prémiumok vételi opciókhoz viszonyított értékét méri – semleges 1%-on áll, messze a 6%-os medve küszöb alatt, és változatlan a múlt hét óta. Ez az egyensúly arra utal, hogy a kereskedők egyformán valószínűnek tartják a felfelé és lefelé irányuló mozgásokat, ami fokozza az óvatosságot az ETH következő lépésével kapcsolatban.
A 2. rétegű ökoszisztéma növekszik, de az ETH iránti kereslet elmarad
Az Ethereum terjeszkedése a 2. rétegű hálózatokba – mint például a Base, az Arbitrum, a Polygon, az Optimism és az Unichain – fellendítette a decentralizált alkalmazások aktivitását. A valódi hatás azonban nem jelentett megnövekedett ETH-keresletet. A feltöltésekhez kapcsolódó tranzakciós díjak továbbra is alacsonyak, ami korlátozza az ETH-felhasználást és visszafogott online-keresletet eredményez.
Viktor Bunin, a Coinbase protokollszakértője egy állandó problémát azonosított: a 2. rétegű platformok közötti széttagolt ösztönzést, ami az ökoszisztéma egészére kiterjedő szinergiák helyett elszigetelt fejlesztéshez vezetett. Azt állítja, hogy az ökoszisztémának aktívabb koordinációra és irányításra van szüksége az Ethereum Alapítvány részéről.
A Solana ETF az ETH hangulatára is hatással van
Aztán egy új versenyhelyzet jött létre: szerdán az Egyesült Államokban az első spot Solana ETF bevezetése. Az ETF nemcsak elterelte a befektetők figyelmét az Ethereumról, hanem beépített staking jutalmat is kínált – egy olyan funkciót, amelyet az Ethereum még nem tudott felülmúlni.
Eközben a láncon belüli elemzők adatai szerint a Solana DAppok havi bevétele 1.3 milliárd dollárral meghaladta az Ethereumot. Ahogy az X-felhasználó, az R89Capital is megállapította: bár a „2. rétegű ökoszisztéma helyesen épült fel”, „nem volt optimista az ETH számára”.
Végső felvétel
Az ígéretes aranykereszt ellenére az Ethereum nehézségekkel néz szembe. A gyenge határidős prémium, a semleges opciós árfolyamok ferdesége, a töredezett 2. rétegbeli monetizáció és a növekvő Solana ETF-verseny mind óvatos piaci kilátásokra utalnak. A 3,200 dolláros árfolyam elérésének esélye nemcsak a technikai lendületen múlik, hanem azon is, hogy az Ethereum kézzelfogható hasznot és ösztönzőket biztosítson az ETH-tulajdonosoknak.
