David Edwards
Miután a SEC a közelmúltban jóváhagyta a BlackRock Bitcoin ETF-en történő opciós kereskedést, felerősödtek a viták a Bitcoin hozamstratégiáiról. Michael Saylor, a MicroStrategy elnöke egy közelmúltbeli podcastban ismertette a Bitcoin hagyományos bankrendszerbe történő integrálásával kapcsolatos nézeteit.
Michael Saylor javaslata Bitcoin-fedezetű kölcsönökről
A Bitcoin bankszektoron belüli kihasználásáról szóló vita során Saylor és a Bitcoin kiemelkedő közgazdásza, Saifedean Ammous feltárta a kriptovaluták és az örökölt pénzintézetek közötti lehetséges szinergiákat. Saylor azt szorgalmazta, hogy a kormány által támogatott nagy amerikai bankok ajánljanak fel USD hiteleket Bitcoin-állományok fedezeteként. Azt javasolta, hogy ez lehetővé tenné a Bitcoin-tulajdonosok számára, hogy hozamot termeljenek anélkül, hogy el kellene adniuk BTC-jüket, így profitálhatnak az áremelkedésből, miközben kiaknázzák az olyan bankok hitelstabilitását, mint a JPMorgan, a Citi vagy a Bank of America.
A MicroStrategy, a Bitcoin legnagyobb vállalati tulajdonosa agresszíven növelte BTC-állományát. A múlt héten a vállalat egy 1.01 milliárd dolláros átváltható kötvényt hajtott végre, amelyben további Bitcoin vásárlására tett ajánlatot, így a teljes részesedése 252,220 XNUMX BTC-re nőtt. Saylor elképzelése szerint a Bitcoin-fedezetű kölcsönök rendszere jelentős pénzügyi lehetőségeket biztosítana az olyan BTC-tulajdonosok számára, mint a MicroStrategy.
Miért szembesül Saylor ötlete kritikával?
Bár a Bitcoin-fedezetű kölcsönök koncepciója csábítónak tűnik, szkepticizmust váltott ki, különösen Saifedean Ammoustól, a könyv szerzőjétől. A Bitcoin szabvány. Ammous azzal érvelt, hogy az ilyen típusú modellek hasonlóságot mutatnak a Celsius és a BlockFi kudarcaival – azokkal a cégekkel, amelyek összeomlottak a fenntarthatatlan hitelezési gyakorlatok súlya alatt. Felhívta a figyelmet arra, hogy az ilyen rendszerekben hiányzik a „végső hitelező”, a hagyományos banki szolgáltatások kritikus biztonsági hálója, ami sebezhetővé teszi őket az összeomlással szemben.
Ammous megjegyezte továbbá, hogy Saylor modellje nagymértékben támaszkodik azon a feltételezésen, hogy az amerikai dollár megőrzi dominanciáját a globális gazdaságban. Ez a feltételezés azonban megkérdőjelezhető a dollártalanításra irányuló globális erőfeszítések fokozódásával és a BRICS-országok alternatív fizetési rendszereinek térnyerésével.
A tőkeáttételi vita: az egyensúly megteremtése
A vitát fokozva a Custodia Bank vezérigazgatója, Caitlin Long óvatosabb megközelítést javasolt. Azt javasolta, hogy a Bitcoin 1:1 arányig történő tőkeáttétele megvalósítható lenne, de figyelmeztetett, hogy az e szintet meghaladó hitelezés definíció szerint fizetésképtelenséghez vezethet.
A MicroStrategy részvényei (MSTR) jelentősen felülmúlták számos technológiai óriáscégét és az S&P 500-at, nagyrészt a Bitcoin befektetési stratégiájának köszönhetően. A Bitcoin-alapú hitelezés és a tőkeáttétel körüli növekvő bizonytalanság miatt azonban továbbra is kérdések maradnak az ilyen pénzügyi modellek hosszú távú életképességével kapcsolatban egy ingadozó globális piacon.
