David Edwards
Egy vezető amerikai pénzügyi kereskedelmi csoport arra kéri a szabályozó hatóságokat, hogy utasítsák el a kriptovállalatok egyre növekvő számú mentesítési kérelmét, amelyek tokenizált részvényeket – a részvények digitális reprezentációit blokklánc platformokon – kínálnak.
Az Értékpapír-ipari és Pénzügyi Piacok Szövetsége (SIFMA), amely a hagyományos értékpapír-kibocsátókat és pénzügyi intézményeket képviseli, hivatalos levelet küldött az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) Kripto Munkacsoportjának, amelyben „jelentős aggodalmát” fejezte ki a kriptovaluta-társaságokról szóló jelentések miatt, amelyek szerint a szokásos értékpapír-szabályozás megkerülése érdekében intézkedésmentességet vagy mentességet kérnek.
A felmentés nélküli mentesség keretében az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) kötelezettséget vállalna arra, hogy nem tesz végrehajtási intézkedéseket bizonyos termékeket kínáló cégekkel szemben. A mentesített mentesség lehetővé teszi az ügynökség számára, hogy ideiglenesen kizárjon bizonyos eszközöket vagy platformokat a szövetségi értékpapírtörvények hatálya alól – jellemzően az újonnan megjelenő technológiák korlátozott körű tesztelése céljából.
A SIFMA figyelmeztetett, hogy egy ilyen könnyítés lehetővé tenné a kriptoplatformok számára, hogy a szövetségi értékpapírtörvények jól bevált keretein kívül szabályozott pénzügyi termékeket kínáljanak, aláásva ezzel a kulcsfontosságú befektetői védelmet.
„Az SEC-nek el kellene utasítania az ilyen kérelmeket… azonnali intézkedés mellőzésével vagy mentesítő intézkedéssel egy érdemibb értesítési és véleményezési folyamat helyett” – írta a SIFMA. „Ezek a szakpolitikai kérdések egyszerűen túl fontosak ahhoz, hogy gyorsított mentességi eljárással kezeljük őket.”
A nyilatkozat Hester Peirce, az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) biztosának közelmúltbeli megjegyzéseit követi, aki májusban elismerte, hogy a Bizottság egy „potenciális mentességi rendeletet” mérlegel a blokklánc-alapú értékpapír-kibocsátási és -elszámolási rendszerekre vonatkozóan. Peirce azt sugallta, hogy a tokenizált értékpapírok célzott könnyítésekben részesülhetnének, mivel a régi szabályok esetleg nem illeszkednek az új blokklánc-alkalmazásokhoz.
Peirce elismerte a kriptocégek által tapasztalt súrlódásokat: a teljes körű SEC-nél (értékpapír- és Tőzsdefelügyelet) történő regisztráció megfizethetetlenül költséges lehet, és potenciálisan elfojthatja az innovációt a tokenizált részvények számára elérhető életképes kereskedési platformok hiánya miatt.
A SIFMA álláspontja mégis kiemeli a hagyományos pénzügyi szektor (TradFi) szélesebb körű ellenállását a diszruptív kriptomodellekkel szemben. Alexander Grieve, a Paradigm kormányzati ügyekért felelős alelnöke azzal érvelt, hogy a jelenlegi szereplők „meg akarják védeni piaci pozíciójukat”, megjegyezve, hogy a tokenizált részvények demokratizálhatják az értékpapír-kereskedelmet és csökkenthetik a beágyazott platformoktól való függőséget.
„A TradFi nem könnyedén osztja meg a hatalmat” – mondta Grieve.
Ezzel egyetértve Bill Hughes, a Consensys globális szabályozási vezetője kijelentette, hogy a SIFMA érvelése – amely inkább a folyamatban, mint az elvekben gyökerezik – ésszerű. Hangsúlyozta, hogy „a lakossági befektetők nyilvános részvényekhez való hozzáférésének módját érintő változtatásoknak megfelelő értesítési és véleményezési szabályozáson kell keresztülmenniük”, nem pedig szűk körű mentességek által diktálhatók.
Rámutatott arra a komplex szabályozási környezetre is, amely akkor merül fel, amikor a digitális eszközök a kripto- és a hagyományos pénzügyi területeken egyaránt jelen vannak, mondván, hogy ez egy „politikai káoszt” teremt, amely átgondolt megoldást igényel.
Az iparági feszültség akkor jelentkezik, amikor a Coinbase és a Kraken főbb tőzsdék az SEC-kompatibilis tokenizált részvénykibocsátásokat vizsgálják. Míg a Coinbase jogi vezetője a tokenizált részvényeket „hatalmas prioritásnak” nevezte, a Kraken nemrégiben elindította a főbb amerikai részvények tokenizált kereskedését – bár ez nem érhető el a kulcsfontosságú joghatóságokban, beleértve az Egyesült Államokat, az Egyesült Királyságot, az EU-t, Kanadát vagy Ausztráliát.
